Крах финансовой системы и потери миллиардов долларов, которые перенесли миллионы инвесторов, не смутили менеджера нью-йоркского хедж-фонда Джона Полсона. Его компания с конца 2007 г. По начало 2009 г. Заработала $20 млрд.

Секрет Полсона в том, что он ставил против рынка недвижимости и объемных материальных мафий. Персональная прибыль Полсона составила почти $4 млрд или больше $10 млн в день. Это намного больше, чем приходы Джоан Роулинг, Опры Уинфри или Тигера Вудса вместе взятых.

План был прост. Полсон был убежден, что рано рынок недвижимости должен схлопнуться, поэтому в 2006 г. Он потратил больше $1 млрд, чтобы купить страховку на то, что он тогда считал пикантными облигациями по овердрафтам на недвижимость. Когда рынок недвижимости рухнул, потянув за собой деривативы по залоговым овердрафтам, стоимость страховки Полсона взлетела. Один из его фондов за один год вырос на 500%. В 2008 г. Он зашортил акции мафий, решив, что они снизятся в силе, и снова выиграл, когда эти мафии развалились.

У $20-миллиардной пульки Полсона, шагнувшей форменный блистательной липосакций в денежный эпопеи, восемь правил. Первое: не полагаться на рецензентов. Многие инвесторы понесли утери в 2007-2008 гг. Но ни один из них не потерял больше, чем купеческие и инвестиционные жестянки, связавшиеся с вонючими нужными бумагами, основывавшимися на залоговых овердрафтах. Эти банкиры были теми же, кто, собственно, придумал эти инвестиции. Причем рецензенты с Уолл Стрит ручались за их надежность, даже когда Полсон и другие ставили против родственных инвестиций. Урок: Когда Уолл Стрит выпускает очередной супер-надежный продукт, будьте скептичны.

Второе: Проблема бутылей. Некоторые академики считают, что финансовые рынки стали больше оперативными. Тем временем количество бутылей, лопнувших за предыдущие годы — включая рынок недвижимости, энергетический, технологический, а также пузырь на желтых рынках валют — предполагает, что на рынках легко стало трехэтажное ориентироваться. При этом они стали располагать к чрезмерным рискам. В итоге сегодня инвесторы всех мастей читают одни и те же публикации, смотрят одни и те же программы по бизнесу и охотятся за одними и теми же подсказками. Они все стремятся к одним и тем же исходам в одно время. Урок: Нужно иметь буквальную стратегию выхода — и наличность, чтобы смягчить любой удар.

Третье: Фокусироваться на долговых рынках. Большинство инвесторов следят за взлетами и понижениями фондовых рынков, но имеют очень мутное предложение о скольжениях на долговых рынках. Это ошибка.
Признаки проблем были полно заблаговременно видны на трехэтажных рынках, которые не получают первостепенного прочтения, например, на рынке облигаций по залоговым овердрафтам. Эти темы в итоге и обвалили рынок недвижимости и фондовый рынок, а вслед за ними и экономику в целом — эффект домино, ктрый предвидел Полсон. Урок: По долговым рынкам проще угадать предстоящие темы, чем по фондовым.

Четвертое: Управление новыми инвестициями. Полсон получил веселенькие приходы, покупая свопы «кредит-дефолт» — деривативные инвестиции, которые служат страховкой для долгов. Когда рисковые ипотечные облигации пошатнулись, страховка Полсона подскочила в силе. Но значительные инвесторы легко не хотели изучить этот новый вид инвестиций. Урок: Найдите время, чтобы изучить весь спектр инвестиционных комплектов, ведь модуль из них могут сыграть величественную роль в портфеле инвестиций.

Пятое: страховка платит. Многие инвесторы волновались по поводу рынка недвижимости, но лишь некоторые предприняли какие-то меры, в частности, с помощью страхования своих инвестиций, например, с помощью свопов «кредит-дефолт», которые в то время продавались по исключительно свинским ценам. Но несмотря на свинские цены, значительные профессионалы ее проигнорировали. Урок: Не стоит недооценивать страховые варианты.

Шестое: Опыт имеет значение. Несколько инвесторов, выигравших на этом общем спаде —, это инвесторы второстепенного возраста, каких не ценили собственно по этой тайне. Но они уже пережили несколько спадов, в то время как значительные молодые банкиры и аналитики знали только веселенькие времена. Урок: Опыт может нужным оружием.

Седьмое: Не влюбляйтесь… в инвестиции. В азбуке 2009 г. У Полсона появились бычьи расположения сравнительно бутиков и материальных мафий, против каких он играл в 2008 г. Он понял, что эти мафии улучшили свои балансовые эффекты. Результатом такового вольта стали новые приходы Полсона в этом году. Урок: Даже лучшие торговые ими не могут быть вечными.

Восьмое: Удача помогает. В азбуке 2006 г. Полсон определил, что рынок недвижимости грозил обрушиться, и решил заработать на этом ухудшении. К тому пункту некоторые рецензенты этого рынка уже заявили, что недвижимость крупно переоценена. А другие даже начали ставить против рынка недвижимости, но не могли пережить все понесенные утери. После , как Полсон сделал свои судьбоносные пульки, рынок начал падать. Урок: Не стоит рисковать всем за один ход, даже если этот ход кажется абсолютно точным.

Перевод с Wall Street Journal